前一段，老紅看到一篇光伏產業媒體人寫的光伏股票板塊分析文章——《連續大跌的光伏板塊，還行嗎?》，面對持續下跌的光伏板塊，文章在一一列舉光伏產業巨大利好背景不變的前提下，結論“只要A股市場不發生大規模的系統性風險，業績高速增長的光伏板塊在止跌企穩后，必然會進入新一輪的上漲周期，因為‘碳中和’是全球不可逆轉的經濟發展方向，同時中國光伏產業在全球范圍內的統治力，也無可動搖”。毫無疑問，從到論據到結論都是正確的。
如果在一年前，光伏產業人的老紅也會這樣想、這樣寫，總是習慣從光伏產業思維看光伏板塊?？墒窃谳^長時間關注光伏股票市場、關注光伏股票投資人的看法之后，老紅不再簡單地這樣想、這樣寫了，因為光伏產業人和光伏股票投資人看到的并不完全一樣。在光伏產業人眼中，未來20年，光伏產業是穩步上升的、市場是持續擴大的，而在光伏股票投資人眼中，哪怕是未來2年，光伏板塊都是大幅起伏的。光伏產業人正確的看法，不一定幫助光伏股票投資人做出正確的決策。
明白這些，老紅經過了一個痛苦的過程。一年前，老紅一直覺得光伏產業人是最懂光伏產業、最懂光伏企業的，也應該是最懂光伏股票的，總是以光伏產業的思維看光伏股票，結果越看越不懂，越看問題越多，時常會被類似“無論是理念、技術還是商業模式，A企業都明顯優于B企業，可為什么B企業的市盈率卻遠高于A企業?”的問題所折磨。后來才慢慢明白，光伏產業人看到的是產業走勢下的企業走勢，光伏股票投資人看到的是股票市場走勢下的光伏股票走勢，兩種走勢，長期一定相同，短期不一定相同。
當前，光伏產業人看到的光伏企業是什么樣?“碳中和”已經越來越成為人類的共識，實現“碳中和”的時間已經越來越確定，光伏在“碳中和”中的地位已經越來越重要，各國鼓勵光伏發展的政策越來越有力，中國光伏產業的領先地位越來越確定，光伏的市場機會越來越大。在這一大背景下，龍頭光伏企業無疑會越來越優秀，龍頭光伏企業的股票投資人，只需要關注有無顛覆性技術、獨特商業模式出現，長期持有股票就好。
可前一段在光伏股票投資人眼中光伏新能源股票是什么樣?就在看到《連續大跌的光伏板塊，還行嗎?》的同一天，老紅在股票投資平臺“雪球”上看到兩篇文章，《19年初到21年賽道股大牛市結束了》和《首創證券首席韋志超稱寧德時代未來仍有下跌空間》。前者認為2019年開始，“白酒醫藥光伏新能源互聯網這些賽道股迎來了超級大牛市。每個板塊里選出個十倍股的代表吧。白酒瀘州老窖，醫藥通策醫療，光伏隆基股份，新能源寧德時代，互聯網拼多多，”而現在“除了新能源外的四大賽道去年都見頂了，雖然行業見頂了行業內的個別公司還有創新高的，最后大概率還是要補跌。不要給我談業績，牛市完了，業績好的可能晚跌會，早晚要補跌”;后者則對“新能源”的代表企業寧德時代這樣分析：“短期并未見底，并建議投資者逢高出貨”、“‘穩增長’大背景下對創新緊迫性一定程度的淡化是對寧德時代關鍵的制約力量，而且將貫穿全年。由此，寧德時代的調整剛剛開始”。
光伏產業人看的是產業運行軌跡，光伏股票投資人看的是“賽道股”運行軌跡。無論觀點對錯，無論結果如何，光伏股票投資人眼中的光伏新能源企業和老紅眼中的完全不一樣，老紅覺得他們太過悲觀，但是如果當前按照老紅的產業思維去買光伏股票，短期結果一定更悲觀。
一段時間來，經常有《能融天下》的讀者問：光伏還值得信仰嗎?堅持了兩年的XX光伏股票已經跌近成本還能堅持嗎?面對這樣的問題，一年前，老紅還敢信誓旦旦地說《光伏產業至少還有20年高速發展期》，現在真不敢了。不是懷疑光伏產業，而是真不懂光伏股票。
前兩天“雪球訪談”專欄的一個題目是“硅料價格再度飆漲 對光伏產業鏈影響如何”，事后有讀者評價“不管是提問還是回答，都狹隘的從隆基公司出發，不站在行業角度去看和分析，格局打不開的困境”。這樣的話，股票投資人可以說，產業人的老紅不敢說。
面對同樣的事物，關心的角度不同，看到的東西就不同，得出的結論自然不同。
參考資料：
《連續大跌的光伏板塊，還行嗎?》
《19年初到21年賽道股大牛市結束了》
《首創證券首席韋志超稱寧德時代未來仍有下跌空間》
紅煒
2022.2.11
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