煤價巨幅上漲 火電上市公司三季報就一個字“慘”
三季度煤價巨幅上漲，一眾發電上市公司發布三季報或者發布業績預告，這其中大唐發電、粵電力A、建投能源、贛能股份前三季度巨虧，已經把上半年的利潤吃得一干二凈，說明三季度“煤超瘋”威力巨大，火電企業勉力維持。
大唐發電，上半年凈利潤16億多點，到三季度，根據10月16日的三季度業績預減公告，直接變成凈利潤0元，也就是三季度一個季度虧損了約16億，預計3季度收入和上兩個季度基本持平，250億元左右，也就是營業收入凈虧損率為6個百分點多點，而前兩個季度了，凈利潤率是3個百分點多點。一來一去就是10個百分點的差別。前三季度發電量是2000億千瓦時多點，上網平均電價約0.375元?？梢詼y算，攤銷的成本基本不變，主要是煤炭價格這個可變的燃料成本。三季度的燃料成本上升了25億元，也就是說平均到三季度的發電量上面，每度電增加燃料成本不到4分錢?？紤]到大唐發電中非火電裝機的占比，折算一下，這個燃料成本的增加還要更多。
這其中，市場化購煤程度高的公司更不好辦。建投能源更是重災區。上半年勉力保持盈利1.41億元，三季度單季度預虧8.81億元，前三季度合計虧損7.4億元。這其中當然有少量的非經營性損益的影響，從半年報的9000余萬變成三季報的-1.07億元，但是占比不高。
上市公司的公告和相關煤炭價格指數比我們的測算還要嚴重的多。上海電力公告稱，公司1-9月煤折標煤單價約1050元/噸（含稅），較上年同期上漲約45%，其中，7-9月煤折標煤價超過1200元/噸（含稅），較上年同期上漲超過70%。
中電聯2021年第36期《CECI指數分析周報》顯示，部分煤礦坑口市場銷售價已經突破2000元，電煤價格創下歷史的最大漲幅。截至10月14日，5500大卡離岸綜合價為1658.53元/噸。
燃煤發電上網電價市場化改革能紓解成本壓力嗎
10月11日，《關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》印發。燃煤發電電量原則上全部進入電力市場，通過市場交易在“基準價+上下浮動”范圍內形成上網電價。上下浮動原則上均不超過20%，高耗能企業市場交易電價不受上浮20%限制。煤炭價格上漲帶來的火電企業成本壓力得到一定程度的緩解。
此外，《通知》明確，電力現貨價格不受上述幅度限制?，F行燃煤發電基準價繼續作為新能源發電等價格形成的掛鉤基準。
《通知》要求，各地要有序推動工商業用戶全部進入電力市場，按照市場價格購電。工商業目錄銷售電價全面取消，成為了歷史。
此外，國家多管齊下，煤炭價格上漲的牛頭已經被按住。一是保供穩價舉措效果顯現。在煤炭產量和電廠存煤快速上升的同時，煤炭期現貨價格紛紛回落。國家發改委發布的系列限價政策扭轉了煤價上漲預期，10月20日以來，期貨市場上動力煤主力合約交易價格連續4個交易日大幅回落，每噸價格從最高點1982元，下跌617元，至1365元，跌幅超過30%。。
二是嚴厲查處發布虛假涉煤信息，國家發改委價格司已會同有關方面成立聯合工作組，根據《重要商品和服務價格指數行為管理辦法(試行)》，對具有全國性影響的所有煤炭價格指數編制發布單位，啟動價格指數行為評估和合規性審查。對評估和合規性審查中發現的違規行為，將依規采取約談、公開曝光、限期整改、暫停發布、列入失信名單等懲戒措施;對構成違法的，由相關部門依法追究法律責任。
10月25日，國家發改委表示，將依法加強對煤炭中長期合同履約信用監管。國家發改委稱，下一步，將按照有關文件要求，強化部門協同聯動，督促煤炭上下游企業做到電煤中長期合同應簽盡簽，持續加強合同履約信用監管，充分發揮煤炭中長期合同穩定市場、保障供應的“壓艙石”作用。
展望未來
展望未來，煤炭行業要限制不合理利潤以及短期牟取暴利的短視行為，維持行業長期穩定健康發展。要加快價格機制形成，形成合理的成本疏解出口。目前惟一的標桿就是燃煤發電基準價。未來的電價，將有可能根據現貨市場的價格情況來形成。
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