發一度電，賠一毛錢——這是京津唐地區某燃煤發電企業持續多日的經營異象。知情人士甚至指出，如果電價低位鎖死、煤價持續飛漲的情況繼續下去，當地燃煤電廠“可能一個多月就會被徹底拖垮”。

在此背景下，大唐國際、北京國電電力、京能電力、華能集團華北分公司等11家燃煤發電企業曾在1個月前聯名向北京市城市管理委員會上書，請求重新簽訂北京地區電力直接交易2021年10—12月的年度長協合同。截至記者發稿，能否重簽合同尚無定論。

在這份名為《關于重新簽約北京地區電力直接交易2021年10-12月年度長協合同的請示》(以下簡稱“《請示》文件”)的函件中，11家企業聯名指出，京津唐電網燃煤電廠成本已超過盈虧平衡點，與基準電價嚴重倒掛，燃煤電廠虧損面達到100%，煤炭庫存普遍偏低，煤量煤質無法保障，發電能力受阻，嚴重影響電力交易的正常開展和電力穩定供應，企業經營狀況極度困難，部分企業已出現了資金鏈斷裂。

據記者了解，京津唐地區只是全國煤電行業“經營危機”的一個縮影。

煤價翻倍增長

“2008年左右也出現過電煤持續漲價的情況，但當時京津唐地區煤電機組的利用小時數還是比較高的，雖然那時候煤價也比較高，但持續時間短，至少賣電賺回來的電費還足夠買煤，有時候還能剩點。但這次不一樣，入不敷出，如果再不調整，可能整個煤電行業要崩潰了。”華北電網電力調度處原處長梁明亮說，按照當前秦皇島港5500大卡燃煤價格約885元/噸計算，折算到7000大卡標煤，價格為1126元/噸；2020年全國平均供電煤耗為307克/千瓦時，依此測算，僅燃料成本就達到0.3456元/千瓦時。“現在的基準電價在0.35—0.36元/千瓦時左右。這還沒考慮電煤運輸到電廠的費用，肯定是發一度賠一度。”

某煤電企業相關負責人告訴記者，在去年底簽約時，煤價水平只有600多元/噸。“低的時候甚至是300—400元/噸。誰能想到現在幾乎是在翻倍漲價。”

煤價隨行就市、水漲船高，電價卻被牢牢鎖死?！墩埵尽肺募@示，北京地區電力直接交易價格平均降幅已達到0.06—0.11元/千瓦時，京津唐燃煤電廠在煤價突漲且持續高位運行等市場發生嚴重異常的情況下，已無力完成2020年12月簽約的北京地區2021年10—12月電力直接交易和2021年3月簽約的北京地區2021年10—12月電力直接交易。

中國電力企業聯合會規劃發展部副主任、燃料分會副秘書長葉春指出，今年上半年，中國沿海電煤采購價格指數(CECI)曹妃甸指數5500大卡現貨成交價已超過1000元/噸。事實上，2016年實施煤炭供給側結構性改革以來，煤炭供需形勢扭轉，電煤價格一路攀升，而煤電企業經營形勢則日漸嚴峻，中電聯多次通過各種渠道上報國家相關部委反映經營困難。“在政策性降電價、燃料價格上漲、電力市場交易規模擴大等多重因素影響下，煤電企業生存空間一壓再壓。”

電價機制漏洞凸顯

“無力完成”就可以重簽合同嗎？在長沙理工大學教授葉澤看來，重簽合同的訴求不合“規”卻合“理”。“市場交易合同是嚴肅的經濟合同，受法律保護，不能因為一方利益受損或者虧損就更改合同。如果這樣，市場經濟根本無法正常運轉。但煤電企業的確嚴重虧損，而且燃料成本的上漲確實也不應該完全由發電企業承擔。”

中國社科院財經戰略研究院副研究員馮永晟指出，現行的電力市場建設并不完善。“我國長協的特殊之處在于一口價鎖死，國外的長協一般會有價格調整公式，提前約定好哪些成本可以傳導到電價中去，按什么方式傳導。以我國目前的情況，更應該關注市場本身在價格傳導順暢性、風險管理完善程度等方面存在的問題。”

葉澤進一步指出，自2020年1月1日起，我國全面取消煤電價格聯動機制，實行多年的“標桿上網電價機制”改為“基準價+上下浮動”的市場化機制。其中，基準價按各地此前燃煤發電標桿上網電價確定，浮動范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，具體電價由發電企業、售電公司、電力用戶等通過協商或競價確定。“這個機制順暢運轉的前提是煤價保持相對穩定，一旦煤價大幅波動，新機制的不合理性就會充分暴露出來。比如今年的煤價大幅上漲，即使按10%的上浮比率確定交易價格，也不能傳導煤價成本的上漲。因此，新機制在設計上有明顯的漏洞。”

梁明亮也坦言，此前由于煤炭產能充裕，煤電矛盾尚有“周期”可言，“但這次就是長期缺煤，煤炭企業‘咬’著高價，電廠基本是國有企業，不能停機，再貴也得買。”

仍需政策治本

“若煤電廠全面、長期虧損，企業就面臨破產的風險。”梁明亮直言，為避免虧損乃至破產，煤電企業必然會設法少發電或者停機，“最直接的影響便是缺電”。

事實也的確如此，葉春指出：“以2020年11月為例，我國浙江、湖南的用電量增速分別為8.8%和9.1%，而火電發電量增速僅為5.1%和2.4%，供需明顯錯配。2021年以來，部分省市未進入迎峰度夏期就頻繁出現拉閘限電現象，電力供應緊缺信號凸顯。”

不僅如此，馮永晟強調，煤電行業的生存窘境如果無法破解，也必將影響可再生能源的發展，進而影響碳達峰、碳中和目標的實現。“煤電是支撐新能源繼續快速發展的主力資源，也是支持儲能發展的戰略資源。如果煤電因全面、長期虧損而過快、過度地退出，新能源又很難保障電力系統的穩定運行，最終將嚴重制約新能源發展目標的達成。河還沒過，就不要先拆橋。不但不要拆，還要把橋架到對岸。”

葉澤認為，當前煤電企業的生存發展不取決于市場，仍取決于政策。“主管部門要基于市場經濟規則，為煤電企業生存發展優化完善現行政策及市場體系和交易機制。當前的電力系統是離不開煤電的，主管部門不能對煤電行業的經營困難不管不顧。”

（ 趙紫原 姚金楠  中國能源報）

沖高后暴跌！煤炭瘋漲行情要結束了？

繼9月9日，焦煤焦炭雙雙創出新高之后，9月10日雙焦期貨價格遭遇放量下挫。據了解，焦炭主力2201合約收跌6.04%，成交量增加了3.6萬手至13.1萬手；焦煤主力2201合約跌幅達4.86%，成交量增逾5萬手至21萬手。雙焦價格回落后，雙焦的持倉量也進一步下降。

受市場煤價格或將有所回落消息影響，A股煤炭板塊9月10日下挫，截至收盤，中煤能源跌逾6%、淮北礦業跌逾7%。

煉焦煤價格不能無序上漲

對于煤炭價格為何全線下挫，市場觀點出現分化，有部分人士表示，今日價格回調實屬正常，主要原因還是因為前期價格漲幅過快。據悉，煤炭指數最近漲速之快，實屬罕見。9月9日，煤炭、油氣、鋼鐵等周期股再掀漲停潮，其中，煤炭板塊整體暴漲7%，冀中能源、山西焦化等多只股封板，4000億市值中國神華也漲停。

與此同時，國內煤炭期貨價格持續上漲，“絕代雙焦”再創歷史新高，9月9日動力煤主力合約一度上漲逾4%，最高至1009元/噸，這是自動力煤期貨上市交易以來，歷史首次突破千元大關。焦煤主力合約最高暴漲逾7%，焦炭主力合約最高暴漲逾6%，兩者價格也雙雙創出歷史新高。

9月10日，隨著華東、華北主流鋼廠接受冶金焦采購價格上漲，第十輪上漲200元/噸基本落地，累漲1360元/噸。煉焦煤價格的持續上漲，看似冶金焦價格不斷突破前高，焦企的利潤卻一直在壓縮，少數優質焦企臨近虧損，不得不通過漲價緩解此局面。

此前的9月8日《華夏時報》發文《嚴查投機炒作！雙焦價格搭“火箭”，發改委再次點名榆林》，9月7日，據國家發改委官網消息稱，監測到榆林煤炭交易中心發布煤價不實信息后，國家發展改革委、陜西省發展改革委立即責成榆林市進行調查，陜西省榆林市即成立煤炭價格上漲輿情專項調查組，對其所載內容進行專項調研查證，同時對榆林煤炭交易中心有限公司主要負責人進行約談。

經核查，榆林煤炭交易中心有限公司發布的信息與實際不符，且該公司未取得互聯網新聞信息許可證，沒有采編、發布新聞信息的權限。調查組已責令該公司停止更新發布煤炭價格和市場運行的有關新聞信息，并暫時關閉該公司運營的2個公眾號。同時榆林煤炭交易中心也作出承諾，今后不再通過任何渠道發布與實際不符的煤炭市場運行相關信息。

各相關企業、機構和自媒體要主動承擔社會責任，杜絕惡意炒作煤價、哄抬價格、囤積居奇等行為，自覺維護煤炭市場穩定。國家發展改革委將持續加強信息監測，會同有關部門嚴厲打擊此類違法違規行為，切實做好煤炭保供穩價工作，保障市場平穩有序運行。

針對9月9日持續創新高的煤炭價格，9月10日中國煤炭運銷協會也發布文章稱，煉焦煤價格不能無序上漲，行業協會和煤鋼焦企業要拿出更多的耐心和誠信，堅定不移深化供給側結構性的改革，同時堅持煤炭中長期合同制度和“基礎價浮動價”定價機制，引導市場穩定供給，維護市場平穩運行。

中國煤炭運銷協會表示，隨著主產地煤炭產能加快釋放，預計后期煤炭供應有望保持增長，煤炭需求將有所減弱，煤炭市場供需形勢將繼續改善，市場煤價格將有所回落。

據了解，今年上半年，煤電企業虧損面明顯擴大，部分發電集團煤電企業虧損面超過70%、煤電板塊整體虧損。股價也不溫不火，華能國際在8月大漲之前，較年初還大跌12%。業績虧損，股價低迷，主要邏輯是上游原材料煤炭價格大幅暴漲。焦炭2201、焦煤2201期貨從今年3月以來，漲幅超過77%、110%。

煤炭價格持續走高，讓下游的煤電企業受不了，對于漲電價的呼聲越來越高。8月30日，11家發電企業聯名請示上調交易電價，重新簽約北京地區電力直接交易2021年10-12月年度長協合同。8月31日，上海取消電力市場價格暫不上浮規定，打破過去幾年電價“只降不漲”慣性。

而在今年8月，蒙西、寧夏等地陸續放開了火電電價上浮交易限制，允許煤電交易價格在基準價的基礎上可上浮不超過10%。地方放開電價上浮機制，除了煤電企業虧損問題外，還有一個重要因素，今年5-7月，電荒卷土而來，尤其是南方電網覆蓋的廣東、云南、廣西、四川等地。

鋼之家高級分析師杜洪峰對記者表示，煉焦煤持續大幅上漲，引發有關方面的高度重視，市場開始謹慎，股市煤炭板塊、期貨焦煤焦炭大幅下跌。如果煉焦煤持續走弱，焦炭價格則失去支撐。

煤炭供需緊張趨于緩解

據《期貨日報》報道，9月7日，中蒙政府間經濟、貿易和科技合作委員會舉行了在線會議，蒙古國副總理阿瑪爾賽汗提出，希望增加由嘎順蘇海圖/甘其毛都、西伯庫倫/策克口岸通關的運煤車輛的數量，以及提出了關于盡快商定通過集裝箱運輸煤炭的規定，以早日啟動運輸工作的意見建議。

中國煤炭運銷協會也表示，隨著主產地煤炭產能加快釋放，預計后期煤炭供應有望保持增長，煤炭需求將有所減弱，煤炭市場供需形勢將繼續改善，市場煤價格將有所回落。某期貨分析師對記者表示，近期壓減粗鋼產量在加速推進，全年實現零增長的可能性較大，甚至不排除超預期的可能，屆時主導焦煤運行的主要邏輯也將切換至需求端。

9月1-7日，中國煤炭工業協會重點監測日均煤炭產量696萬噸，比8月日均增長1.5%，同比增長4.5%，重點企業煤炭產銷勢頭良好。因此，供應緊張態勢預計將于9月后有所緩解，三季度后期蒙煤的小部分增量，以及國內煤礦的小幅提產、復產，加上鐵水還有待環比進一步壓減，可以說，焦煤供應最緊的時期即將過去。

某期貨私募楊經理表示，常規而言，每年的9、10月份是煤炭消費淡季，隨著氣溫下降，電廠煤耗水平將明顯回落，不過目前各環節存煤水平明顯偏低，預計后期電廠補庫存需求將有所增加。此外，水電出力將有所增加。氣象部門預計，9月份全國多地降水偏多，水電出力將有所增加，后期水電對煤電的替代作用將會增強。

產地煤價面臨政策調控，下游拉運積極性持續走高，二港和電廠庫存小幅壘庫。華東、華南電廠日耗下降、調進增加，存煤緩慢恢復，這意味著下游補庫量開始大于消耗量，去庫出現拐點。上級嚴控坑口漲價行為，內蒙古部分煤礦下調出廠價，陜西部分煤種價格也出現下調，動力煤供需緊張趨于緩解，疊加政策高壓。預計9月下旬，港口煤價也將出現高位回落。

開源證券認為，周期股或許存在波動控制的必要，但不存在方向上的擇時。對于傳統行業和資源類企業的重估是廣泛而長久的，仍然看好當下正成為新共識的鋼鐵、煤炭、鋁、純堿；且建議投資者關注更多資源類企業的重估，例如油、黃金、銅和天然氣，以及關注船舶制造、化纖等細分領域。

進入9月份后，隨著陜蒙局部地區煤礦煤管票趨于寬松，煤炭產量多有釋放；其中，鄂爾多斯地區煤炭日產量回升至200萬噸以上。因此，隨著主產地煤炭產能加快釋放，預計后期煤炭供應有望保持增長，煤炭需求將有所減弱，煤炭市場供需形勢將繼續改善，市場煤價格將有所回落。

（華夏時報  葉青）