12月12日，據創業板上市委員會2022年第85次審議會議結果公告，江蘇美科太陽能科技股份有限公司(以下簡稱“美科股份”)首發上市獲得通過，成為2022年過會的第399家企業。
圖片來源：深交所網站
新生代光伏企業
資料顯示，美科股份成立于2017年1月，設立時名稱為江蘇高照新能源發展有限公司，是專注于硅片生產的企業。2020年11月更名為江蘇美科太陽能科技有限公司，2021年9月，整體變更為股份公司。
期間，美科股份進行了多次股權轉讓及增資，并完成了由多晶鑄錠和多晶切片業務向單晶拉棒和單晶切片業務的全面轉型，實現了業績的高速增長。
2019年-2021年，美科股份營收分別約為5.51億元、8.67億元、36.12億元，歸母凈利潤分別約為-1.35億元、-0.37億元、2.01億元。
目前，美科股份擁有江蘇揚中工廠和內蒙古包頭工廠兩大制造基地，擁有行業先進的15GW單晶硅棒產能和12GW單晶硅片產能。
2022年6月7日，深交所正式受理美科股份創業板上市申請，并于7月5日通過問詢。但在本次過會之前，美科股份遭到了不少的質疑。
飽受質疑
其一為“子強母弱”。2021年美科股份業績暴增，子公司包頭美科硅能源有限公司功不可沒，貢獻營收達37.63億元，已經超過公司整體收入，未來是否還能延續?
其二為財務狀況堪憂。2019-2021年，美科股份合并資產負債率分別為75.02%、73.27%、67.92%，同時期內行業平均值分別為54.32%、55.5%、58.5%。
其三為毛利率較低。據招股說明書顯示，2019年-2021年，美科股份毛利率分別為-8.48%、13.35%、13.55%。不僅跟隆基綠能、TCL中環兩大寡頭有較大差距，就算是跟“新玩家”京運通也存在一定差距，后者2019年-2021年硅片業務毛利率分別為-9.83%、18.53%、26.83%。
美科股份首發上市獲得通過，說明這些質疑對其上市后的經營表現影響較為有限。
事實上，美科股份本次上市也是對上述問題所做出的努力。
未來可期
據悉，美科股份IPO擬募資50億元，37.5億元用于包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項目，12.5億元用于補充流動資金。
其中，提高產能是本次募資重點。截至2022年6月30日，美科股份已擁有約17GW單晶拉棒產能和約11GW單晶切片產能，和其他專業化硅片廠商存在一定差距。同期上機數控擁有30GW單晶硅產能和20GW切片產能、京運通硅片產能規模超過20GW。產能提高后可有效降低成本，提高毛利率。
業績方面，2022年上半年，美科股份實現營收48.2億元，歸母凈利潤為4.4億元。預計全年營收約127億元，同比增長約251.60%;歸母凈利潤約12.61億元，同比增長528.73%。
未來發展方面，美科股份已跟通威股份、愛旭股份等企業簽訂“鎖量不鎖價”的硅片銷售長單合同，涵蓋2022年1月至2024年12月，合計鎖定硅片數量約80.8億片，若按182mm尺寸折算，合計約59.0GW，年平均約19.7GW，已覆蓋美科股份當前全部硅片產能。
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