事件

　　國家能源局11月26日公布了2018年1-10月份全國電力工業統計數據。1-10月份，全社會用電量累計56,552億千瓦時，同比增長8.7%；6,000千瓦以上電廠發電設備容量為176,554萬千瓦，同比增長5.2%；全國發電設備累計平均利用小時為3,209小時，同比增加100小時。

　　點評

　　行業景氣度持續向好。受長假等因素影響，10月份全社會用電量增速環比有所回落，10月份全社會用電量同比增長6.7%，增速同比提高1.7個百分點，環比回落2.0個百分點。其中10月份第三產業用電量回落明顯，同比增長8.8%，增速同比/環比下降了3.6/4.0個百分點。整體來看，1-10月份全社會用電量同比增長8.7%，增速同比提高了2.0個百分點，仍然維持在較高水平。截止10月底，6,000千瓦及以上電廠發電容量同比增長5.2%，增速較上年同期下降2.1個百分點；受益于用電量維持高增長以及新增裝機容量放緩，行業景氣度持續向好，發電設備平均利用小時數繼續回升。

　　市場化交易規模擴大，交易價格持續提升。根據中電聯公布的數據，2018年前三季度全國電力市場交易電量為14,457億千瓦時，占全社會用電量比重為28.3%，與去年同期相比，交易電量同比增長約38%，占全社會用電量的比重提高了6個百分點，市場化規模繼續擴大。交易電價方面，自去年4季度以來，煤電市場交易平均電價已連續四個季度增長，2018年3季度，大型發電集團煤電市場交易平均電價為0.3380元/千瓦時，較去年同期提高0.0068元/千瓦時，市場化交易價格持續提升。隨著電力市場化交易的推進，用戶端的逐漸放開將使電力市場供需關系持續改善，市場化交易價格有望繼續回升，利好裝機結構優質的發電企業，可關注華能國際、華電國際、福能股份、皖能電力、粵電力A等。

　　核電利用小數持續回升。截止10月底，核電設備利用小時數達6084小時，同比增長211小時，遠高于其他類型電源。受益于用電需求的高增長以及江蘇、浙江等省份嚴控煤炭消費等政策，核電在省內電網及跨省跨區域消納情況向好，核電利用小時數有望繼續回升。據中核集團近期介紹，其旗下的遼寧徐大堡、福建漳州、浙江三門二期等核電廠址也已具備開工條件，隨著第三代機組的陸續投產和新項目開工準備工作就緒，作為電力基礎設施建設的重要方向之一，新項目審批有望重啟，可關注中國核電、浙能電力、中廣核電力等。