1、工商儲介紹及商業模式分析：
工商儲主流的應用場景為工廠和商場、光儲充電站和微電網。目前我國主流商業模式有兩種商業模式，即工商業用戶自行安裝儲能設備及能源服務企業協助用戶安裝儲能。
2、國內工商儲發展復盤：
2022年用戶側儲能(戶儲+工商儲)發展提速。據儲能與電力市場統計，2022年中國儲能市場并網項目總規模達7.762GW/16.428GWh，功率及容量同比增長均超220%。其中，已并網用戶側儲能項目容量占比10%。投運的儲能項目共計分布在26個省市自治區，用戶側項目主要在浙江、廣東、江蘇、安徽等地。
3、行業發展的催化劑
1)峰谷價差拉大，工商儲經濟性提升;2)兩部制電價下，配置工商業儲能可以減少容量電價;3)部分省份可實現2充2放，大多省份工商業儲能都具備較高經濟性;4)輔助服務、補貼、隔墻售電政策出臺，推動工商業儲能發展;5)限電政策下，工商業儲能成為備電手段。
4、彈性標的梳理：蘇文電能、科林電氣、津榮天宇、金冠股份
風險提示：需求不及預期風險，行業競爭加劇超預期，原材料價格大幅上漲風險。
文章來源：中泰證券研究
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